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钢厂出产依然盈利的情况下,螺纹钢产量很难熬难过到部门地区限产延期政策影响

作者:螺旋钢管 来源:www.ffbwlxg.com 点击数: 更新时间:2020年09月08 【字体:

  统计显示,最后一周,建筑钢材日均成交量为22万吨,同比增加22%,说明需求快速增多。从需求方面来看,总体投资保持平稳,下游用户工期偏紧,4月份有望形成阶段性需求高峰。在工期已经延后的情况下,市场资金面固然偏紧,但“银四”有望形成阶段性需求高峰。在宏观面偏悲观、库存高企、原料价格下跌等多重因素影响下,热镀锌方矩管现货市场与期货市场同步大幅调整。今年春节后工人返回工地较晚,部门工地开工受限,工期后延。考虑到今年的环保政策将继承趋严,最适合施工和赶工的阶段是4月~5月份和9月~10月份。理由如下:因为中美商业战爆发引发了市场恐慌,钢材期货与现货价格均泛起大幅下跌。而在此前的一周(即3月19日~23日),螺纹钢1805合约的价格由周初的3730元/吨下降至周末的3460元/吨,下跌了270多元/吨。进入4月份,预期钢材期货价格的这种波动上涨之势将延续一段时间。    跟着交割日期的邻近,决定价差能否扩大和扩大幅度的枢纽因素在于热镀锌方矩管现货价格的表现。综合上述分析,短期的去库存周期和现货保持升水将对螺纹钢1805合约形成支撑,宏观经济环境转差和中长期供需关系变化将相对利空螺纹钢1810合约,投资者中短期仍可寻找机会参与“买五卖十”正向套利。目前来看,一方面,螺纹钢已进入去库存阶段,供需关系的改善将使螺纹钢现货价格相较于期货价格保持升水格式;另一方面,华北地区螺纹钢库存压力比华东、华南地区小,且需求复苏较为显著,因而华北地区现货与1805合约基差较高,尤其唐山地区的基差接近400元/吨,也对螺纹钢近月合约形成支撑。

  笔者曾在前期先容螺旋钢管厂家“买五卖十”跨期套利的文章中,为投资者回顾了自螺纹钢期货上市以来,历年螺纹钢5月合约与10月合约价差的春季走势。分析发现,春季两者价差存在扩大的行情,且跟着交割日期邻近,价差扩大趋势更为显著,尤其是自2016年以来,上述规律表现得更为显著,1705-1710合约价差最高创下800元/吨的历史极高值。但是,投资者不可对该套利持仓过度依靠,须遵循价差回落入场或加仓、高位不追高的原则,留意及时止盈。 焦炭供应方面,上周河北、河南地区环保政策略有放松,该地区焦企逐渐开始复产,因此上周焦化厂开工率整体反弹。

  下游需求方面,上周河北地区高炉复产较多,致使全国高炉开工率整体小幅反弹。因为目前焦炭出产利润尚可,焦企有一定复产意愿,假如后期环保限产力度减弱,螺旋钢管厂家开工率将上升,从而增加焦炭供应压力,按捺焦炭价格反弹空间。

  综上所述,上周焦炭供应压力依然较大,但下游需求向好,焦炭基本面有所改善,预计焦炭期价近期将以震荡反弹为主。据统计,截至3月30日,小于100万吨产能的焦化厂开工率为80.52%,环比上升1.1个百分点;100万吨~200万吨产能的焦化厂开工率为79.49%,环比上升1.68个百分点;大于200万吨产能的焦化厂开工率为75.82%,环比下降0.76个百分点。近期钢材价格固然大幅回落,但钢厂出产利润依然可观,此前被限产钢厂复产意愿较强,后期高炉开工率将继承上升,利好焦炭需求。焦炭1805合约目标价格为2000元/吨,操纵上建议以逢低做多为主。上周初,受焦炭现货价格开启新一轮降价潮影响,焦炭期价承压下行;周中,受钢材去库存速度超市场预期提振,钢材价格止跌反弹,从而带动焦炭期价上涨。据统计,截至3月30日,全国163家钢厂高炉开工率为64.5%,环比增长1.38个百分点。    跟着美联储逐步上调利率及缩表,全球货泉政策收紧,加上我国今年的政府工作三大重点之一是“防范金融风险”,预计我国货泉政策继承收紧的概率较大。另外,特朗普3月22日签署总统备忘录,将对从中国入口的商品大规模征收关税,并限制中国企业在美国的投资并购。

  近期宏观市场影响因素较多。美联储在3月份的议息会议上公布加息25个基点,符合市场预期;美联储官员预计今年有3次加息,预计2019年和2020年将分别加息3次和2次。

  整体来看,近期影响宏观经济的不确定性因素增多,且均朝着利空大宗商品的方向发展,或将促使热镀锌方矩管价格继承承压。不外,在美联储公布上调利率后,央行跟随上调7天期逆回购操纵中标利率5个基点,在2017年美联储的3次加息中,央行也曾两次跟随上调公然市场利率。前2个月,基建投资固然依然保持较高增速,但是已经从20%以上的高速增长显著回落。需求方面,1月~2月份房地产开发企业土地购置面积同比下降1.2%,为自2017年以来首次泛起负增长,一方面是由于房企资金压力较大,另一方面是由于出于调控房价以及去杠杆和去库存的目的,地方政府慎重批划房地产用地,供地方面相对收紧。整体来看,预计中长期螺纹钢供需关系转差的概率较大。为保护中国利益不受损失,中国商务部发布了反制措施,计划对入口自美国的部门产品加征关税。而在此之前,特朗普公布美国将对入口钢铁征收25%的关税,对入口铝产品征收10%的关税。美联储本次加息和年内加息节奏均符合此前市场预期,因而动静宣布后,市场未泛起显著波动。

  从螺旋钢管厂家供需关系来看,上周螺纹钢总库存下降51万吨至1343万吨,进入去库存周期,短期螺纹钢供需关系改善。受上述因素影响,隔夜美股暴跌,亚太股市也全面重挫,海内期货、股市、汇市全面下挫,螺纹钢1805合约跌破3600元/吨关口重要支撑,1810合约也跌破3370元/吨一线支撑,技术形态进一步转差。

  综合对近期宏观经济环境和中短期螺纹钢供需关系分析,笔者以为,宏观环境转差将使螺纹钢价格继承承压,而当前的去库存周期将对螺纹钢近月合约价格形成支撑,再考虑到中期供应开释、房地产需求萎缩等因素对螺纹钢远月合约的不利影响,因而,投资者进行买近月抛远月的正向跨期套利操纵具备可行性。中长期来看,供应方面,在非采暖季环保压力不大、钢厂出产依然盈利的情况下,螺纹钢产量很难熬难过到部门地区限产延期政策影响,产量进一步扩张的概率较大。

文章来源:螺旋钢管厂家 http://www.ffbwlxg.com

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